优配货主 积存金还适合大众投资者吗 从“新手友好”到“风险提示”

去年积存金跟随国际金价上涨，从12月到今年1月，积存金克价突破了千元大关。有个人投资者表示，买入时以为太迟了，没想到不到一个月时间，积存金的价格就涨到了每克一千两百多元，但很快又跌回了1月初的水平。近十天内，国际金价经历了过山车式的波动，在突破历史新高后大幅回落，随后持续反弹。现货黄金在4日早间站上5000美元/盎司。同期，国内品牌金饰克价也从1700元/克回落至1500元/克上下，而4日已有金饰品牌报价回升至1600元/克以上。

除了购买金饰和金条，或者炒黄金股和黄金ETF，积存金被部分大众投资者视为抗通胀、低风险的储蓄替代品。然而，在国际金价波动加剧的背景下，其对应的投资风险也显现出来。黄金积存是由银行业存款类金融机构开办的，为客户开立黄金账户并记录客户在一定时期内存入一定重量黄金的负债类业务。当国际金价处于上行区间时，积存金产品一度受到新手投资者的青睐。

盘古智库高级研究员江瀚表示，积存金具有低门槛、操作便捷与实物可兑性的特点。相较于其他黄金投资方式，积存金通过银行渠道实现了“小额高频+平均成本”策略，适合风险偏好较低的普通投资者。不过，随着国内外贵金属价格波动剧烈、市场不确定性显著增强，多家银行机构近日对积存金业务进行了调整，并加强了对客户的风险提示。工商银行建议投资者审慎评估自身风险承受能力，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。同时，建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置。此外，多家银行还提高了个人客户准入门槛和业务办理起点金额。例如，建设银行自2月2日起，个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元；交通银行则要求只有风险承受能力评估结果为增长型、进取型或激进型的客户才能办理贵金属钱包项下全部业务。

中欧陆家嘴国际金融研究院研究员孙丹认为，近半年来国际金价每日甚至日内的价格波动显著扩大，银行被迫承担了较大的流动性风险。因此，近期银行对积存金业务进行了审慎调整，主要目的是筛除风险承受能力较低的投资者，减少非理性交易，并限制巨额赎回以控制银行的流动性风险。积存金是否真的“抗通胀、低风险”仍需谨慎看待。黄金可以抗通胀的逻辑取决于黄金稀缺的信用价值，并不取决于以美元计价的金价涨跌。当金价下跌时，积存金账户的资产价值会阶段性缩水，因此并非零风险储蓄。积存金更适合于资金量相对较小、需要在未来较长一段时间内积累财富的个人投资者，适合长期持有而非短期炒作。孙丹建议，在积存金产品设计和信息提示中，应更突出“长期持有、分批买入”的属性，并提前向投资者公示市场波动下风控触发的条件，帮助投资者合理安排资金，减少短期资金流动。

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